BG Aerodrom - AERO

Zakon o privrednim društvima
(„Službeni glasnik RS“, br. 125/04)

Član 218.
Osnivačkim aktom akcionarskog društva može da se odredi dan ili metod određivanja dana
kojim se utvrđuje lista akcionara koji imaju pravo na dividende ili na druga plaćanja, uključujući i
plaćanja likvidacionog udela. Ako osnivačkim aktom akcionarskog društva nije određen dan ili
metod određivanja dana dividende, taj dan ili metod određivanja dana dividende utvrđuju se
odlukom upravnog odbora. Dividende i druga plaćanja vrše se licima koja su bila akcionari
društva na taj dan (dan dividende).

РЕПУБЛИКА СРБИЈА
КОМИСИЈА ЗА ХАРТИЈЕ ОД ВРЕДНОСТИ
Бр. 3/0-04-699/3-05
Београд, 22.12.2005.године

М И Ш Љ Е Њ Е
о поступку доношења Одлуке о дану дивиденди и
Одлуке о одобрењу и исплати дивиденде


...Могуће је да друштво жели (као у конкретном случају) да као «дан дивиденди» буде одређен неки датум почетком текуће године. Ако се за дан дивиденди узима датум када се још увек са извесношћу не може утврдити да ли постоји добит за претходну годину (претпоставка је да финасијски извештаји још увек нису завршени), а полазећи од одредбе члана 218. ЗПД којом је прописано да «дан дивиденди» може бити утврђен оснивачким актом(независно од утврђивања финансјиких извештаја и добити за конкретну годину) Комисија сматра да Управни одбор може донети одлуку у периоду који претходи усвајању финансијских извештаја, којом утврђује „дан дивиденде“.

Комисија истиче да, у смислу испуњења основног циља Закона о ХОВ а то је обезбеђење отвореног, јавног и равноправног тржишта хартија од вредности и заштита инвеститора, наведена одлука Управног одбора треба да буде објављена као битан догађај и истовремено иновиран проспект на берзи у том смислу, како би будући инвеститори
и јавност били благовремено упознати са наведеним околностима.

Комисија препоручује, имајући у виду значај овог института код отворених акционарских друштава, да уколико није претходно објављен «дан дивиденд» (одлука Управног одбора друштва или прописан оснивачким актом), овај дан не би требало да буде дан пре дана усвајања финансијских извештаја, односно доношења одлуке о расподели добити.

REZIME:
Na žalost, malih akcionara, UO prema odredbi člana 218 ZPD-a ima pravo da utvrdi dan dividende prema vlastitom nahođenju (interesu većinskog vlasnika - države), budući da osnivačkim aktom nije preciziran tačan datum kada je dan dividende već je ostavljeno diskreciono pravo upravnom odboru da to odluči. To im omogućava nedorečenost odredbi odeljka 8 ZPD-a koje regulišu dividende i druge isplate akcionarima tj. uopštenost odredbe člana 218 ZPD-a.
Mišljenje kojim Komisija za hartije od vrednosti pokušava tu "pravnu rupu" da popuni, utvrđujući da dan dividende: "ne bi trebalo da bude dan pre usvajanja finansijskih izveštaja, odnosno o raspodeli dobiti" nije obavezujuće, već predstavlja preporuku akcionarskim društvima da ovo pitanje rešavaju bona fide za sve akcionare.
Pošto retroaktivno utvrđivanje dana dividende proističe iz „pravne praznine“ odredbe člana 218 ZPD-a u tom delu ne postoje protivzakonite radnje UO koje bi ukazivale na zloupotrebu službenog položaja utvrđenu odredbom člana 15 stav 1 ZPD-a (da akcionari akcionarskog društva mogu prema trećim licima lično odgovarati za obaveze društva ako zloupotrebe privredno društvo za nezakonite ili prevarne ciljeve ili ako sa imovinom društva raspolažu kao sa sopstvenom imovinom kao da privredno društvo kao pravno lice ne postoji). Samim tim nema ni osnova sumlje koji bi ukazivao na krivično delo zloupotrebe službenog položaja iz člana 359 KZRS.
Međutim, iako mišljenje Komisije za hartije od vrednosti nema pravnu snagu zakona ono načelo savesnosti ističe implicite, kao prvi i osnovni preduslov za utvrđivanje dana dividende tj. preporučuje akcionarskim društvima da se ponašaju u duhu dobre akcionarske prakse - koja podrazumeva da se za "dan dividende" uzima datum usvajanja finansijkog izveštaja i da se u cilju što transparentnijeg odnosa sa trenutnim i budućim akcionarima i investitorima taj datum unapred najavi.
Retroaktivnim utvrđivanjem dana dividende UO Aerodroma postupio je mala fides i time suprotno preporuci Komisije za hartije od vrednosti prekršio podrazumevano načelo savesnosti, to bi u eventualnom sudskom postupku bio nesporan argument za utvrđivanje nesavesnog postupanja članova UO.
U tom smislu ukazujem da je odredbom člana 31 stav 1 tačka 4 ZPD-a propisano da dužnosti prema privrednom društvu u skladu sa ovim zakonom imaju članovi upravnog odbora, članovi izvršnog odbora, članovi nadzornog odbora, članovi odbora revizora i interni članovi akcionarskog društva, dok je odredbom člana 32 stav 1 ZPD-a propisano da su lica iz člana 31 stav 1 ovog zakona dužna da u tom svojstvu izvršavaju svoje poslove savesno, sa pažnjom dobrog privrednika… Posebno ističem da je članom 32 stav 2 ZPD-a jasno propisano da su lica iz stava 1 ovog člana dužna da svoju procenu zasnivaju na informacijama i mišljenju lica stručnih za odgovarajuću oblast za koje veruju da su u tom pogledu savesna i kompetentna.
Prema navedenim odredbama (član 31 stav 2 tačka 4 i član 32 stav 1 i 2 ZPD-a) UO Aerodroma bio je dužan da svoju procenu o danu dividende uskladi sa mišljenjem Komisije za hartije od vrednosti br. 3/0-04-699/3-05 od 22.12.2005.god., budući da to mišljenje potiče od lica stručnih za oblast hartija od vrednosti.
Imajući ovo u vidu, u konkretnom slučaju, može se govoriti o kršenju zakona tj. naziru se elementi krivičnog dela nesavesnog rada u privrednom poslovanju iz člana 234 stav 2 u vezi sa stavom 1 KZ RS ("Sl. glasnik RS", br. 85/2005, 88/2005 - ispr., 107/2005 - ispr., 72/2009 i 111/2009) kojim je propisano da će se odgovorno lice u preduzeću ili drugom subjektu privrednog poslovanja (članovi UO) koje svesno krši zakone, druge propise ili opšte akte o poslovanju ili očigledno nesavesno posluje i time iz nehata tom preduzeću ili drugom subjektu privrednog poslovanja prouzrokuje štetu koja prelazi iznos od milion i petsto hiljada dinara, kazniti novčanom kaznom ili zatvorom od šest meseci do pet godina.
Ovo iz razloga što je UO očiglednim nesavesnim postupanjem, protivno preporuci komisije za hartije od vrednosti br. 3/0-04-699/3-05 od 22.12.2005.god., celokupnu dobit iz 2010. godine od 11 miliona evra dodelio državi, čime su mali akcionari tj. Aerodrom Nikola Tesla oštećeni za navedeni iznos.